灰樹花在民間有悠久的藥用歷史。1709年日本貝原益軒的《大和本草》中記載了灰樹花；1834年日本的本坂浩然的《菌譜》記載了灰樹花的藥用價值“味甘，平，無毒，可治痔。”我國中醫認為灰樹花具有“扶正固本”之功效。八十年代以來 ，以日本為主的許多國家對灰樹花進行了大量的系統研究，已發表論文近200多篇。綜合近年日本、加拿大、意大利、英國等國家對灰樹花藥理作用的研究表明：灰樹花具有抗癌和免疫增強作用，并具有抗高血壓，降低血糖和血脂的作用和抗各類肝炎病毒的作用。
經歸納，灰樹花具有以下醫療保健功能：
1、由于富含鐵、銅和維他命C，它能預防貧血、壞血病、白癜風，防止動脈硬化和腦血栓的發生；
2、它的硒和鉻含量較高，有保護肝臟、胰臟，預防肝硬化和糖尿病的作用；硒含量高使其還具有防治克山病、大骨節病和某些心臟病的功能；
3、它兼含鈣和維生素D，兩者配合，能有效地防治佝僂病；
4、較高的鋅含量有利大腦發育、保持視覺敏銳，促進傷口愈合；
5、高含量的維生素E和硒配合，使之能抗衰老、增強記憶力和靈敏度。同時它又是極好的免疫調節劑。
6、作為中藥，灰樹花和豬苓等效，可治小便不利、水腫、腳氣、肝硬化腹水及糖尿病等，是非常寶貴的藥用真菌。
7、它還有抑制高血壓和肥胖癥的功效。
8、灰樹花較高的硒含量有抗御癌腫的作用。