網售處方藥或加速落地醫藥電商再添盈利空間

　　據《經濟觀察報》8月24日報道，國家食藥局5月份發布的《互聯網食品藥品經營監督管理辦法（征求意見稿）》，有望在今年10月份落地。機構預計，隨著網售政策的放開，醫藥電商有望增加至少1000億市場體量。醫藥流通企業由于存在渠道和業務經驗優勢，通過布局醫藥電商，將線下銷售向線上轉型，有望迎來新一輪發展機遇。

　　藥品作為一種標準商品，其本質屬性上較適宜網絡銷售。在處方藥等政策出現實質性進展的情況下，醫藥電商將有能力復制電商在其他商品領域的增長曲線。2013 年我國醫藥B2C規模僅為40 億元左右，尚不足我國醫藥流通市場的1%。但在美國等成熟市場，藥品網絡銷售額已占到整體藥品零售規模近30%。據了解，政策的管制、網上購藥的消費習慣和信任度，是主要制約因素。

　　其中政策束縛是限制醫藥電商發展的最主要因素。由于處方藥、醫保、準入等政策門檻，醫藥電商的發展空間和盈利能力較差，限制了行業規模和增長速度。此次網售處方藥政策的有序放開，將極大地破除行業發展障礙，慢性病處方藥物有望率先放開。對于網購藥物的信任度問題，隨著天貓、京東等科技巨頭的介入，消費環境有望大幅改善。其中天貓醫藥館2013年銷售規模已達20億元，京東好藥師和1號店的醫藥館，醫藥電商收入也呈加速上升趨勢。

　　對于醫院而言，也存在雙贏格局。線下醫院通過線上發展，將覆蓋的用戶群體擴大，給醫院帶來新的盈利增長點，醫院的阻力也將逐步減弱，因此處方上網并不會與線下醫院產生必然沖突。另外，目前醫療資源緊張，三甲醫院現有門診需求，已經超過醫院本身承接能力，通過處方上網，可以分流部分低利潤的常規性門診，醫院可以集中資源從事利潤較高的診療業務。

　　值得注意的是，對于網上醫保報銷難的問題，也在加速解決中。目前海南、上海已在試點網上購藥醫保報銷，未來試點范圍有望擴大，各地扶持醫藥電商的配套方案將陸續出臺。

　　公司方面，南京醫藥是江蘇地區醫藥流通龍頭，公司重點推廣的藥事服務，有利于建立起強大的信息平臺系統，為醫藥電商業務發展提供支撐。另外，全球最大的醫藥流通企業聯和博姿，將參與公司的定向增發。通過引入全球最先進的管理經驗，解決公司運營效率的問題。桐君閣為西南地區醫藥流通龍頭，通過開發B2B 信息系統項目，加快商業經營升級步伐，為大力拓展銷售終端提供信息化保障。另外，公司大股東為太極集團，存在資產整合預期。九州通為醫藥電商龍頭，旗下好藥師線上業務快速增長，2013年銷售額已突破2億元。目前公司執藥師團隊約200人，B2C業務日訂單量約1萬張，處方藥放開后，訂單量有望大幅提升。