美國財政部本月18日發布了截至今年5月的最新一版國際資本流動報告。報告顯示，美國國債正在被日本、中國和英國這3個最大海外持有方減持。今年5月，日本、中國和英國持有美債規模分別為1.0968萬億美元、8467億美元和6666億美元，分別較今年4月的持有規模減少了304億美元、222億美元和141億美元。
具體來看，5月日本持有的美國國債規模環比減少304億美元，減持規模為去年10月以來最大。中國仍為美債第二大持有國，不過從去年4月起，中國的美債持倉一直低于1萬億美元；且在截至今年2月的一段時間內，中國連續7個月減持美債。目前中國的美債持倉規模正進一步逼近2009年5月時8015億美元的低點。
日本經濟新聞此前報道稱，中國的美國國債持有額曾是世界上最大的規模，但在2019年6月前后被日本反超，目前排在第二位。由于貿易戰，中美在半導體等高科技領域的對立加劇，這種對立正在擴大至金融領域。
中信證券首席經濟學家明明19日對《環球時報》記者分析稱，中國對美債持倉量降至13年低點的主要原因有兩個，一個是主動凈減持行為，另一個是負估值效應導致的持倉量被動降低。主動凈減持方面，首先是美聯儲激進加息導致美債價格走低，為減少證券價格下跌的損失，中國有所減持美債；其次，俄烏沖突爆發以后，中國對美債等資產的安全性擔憂有所增加。此外，美聯儲加息推動美債價格下降，負估值效應也會造成中國對美持倉量被動降低。
明明認為，在穩步推進金融對外開放的背景下，美國對于中國對外投資的重要性在過去幾年有所降低，中國降低對美投資的重要性或也有對美國金融制裁風險的考量。同時人民幣國際化也在推動中國降低對美元資產的依賴度，中國對外證券投資預計將更加多元化。
上海財經大學教授奚君羊19日對《環球時報》記者分析稱，目前全球許多國家都在逐步減少對美元的依賴，雖然美元還是主要國際貨幣，但隨著美國經濟狀況以及對外金融狀況的變化，尤其是俄烏沖突爆發以后美國對俄實施金融制裁，令多國開始減少對美元的過度依賴。這些國家持有的美元不可能都以現金方式存在，購買美國國債便成為一種選擇，如果持有美元的數量本身在減少，美債的持有量也會相應減少。